完全信息动态博弈与银行体制的市场化改革

一、银行与企业合作的完全信息动态博弈过程
假设1.企业再生产运营过程中出现了资金不足问题，此时企业的融资策略有自筹资金、向银行贷款、与银行合资等三种，且企业先向银行提出博弈要求。2.银行与企业对彼此的策略具有完全信息，且银行的策略有其他方向的贷款、给企业贷款、与企业合资等三种。在博弈进入第一阶段时，企业首先行动，在缺少资金的情况下选择自筹资金或与商业银行合作，若选择合作则博弈继续。根据企业做出的不同策略，商业银行可选择符合自己的最大效用的策略。
若企业选择了自筹资金的融资途径，设企业通过自筹资金正常经营的成功概率为 PⅠ1（PⅠ1∈（0 ,1））,则企业的支付函数为PⅠ1л。此时银行获利为0。支付向量为（PⅠ1л，0）。
若企业选择通过贷款的方式与银行合作时，假设企业在从银行方面得到贷款后正常经营成功的概率为PⅠ2 （PⅠ2∈（0 ,1））。因为企业在获得贷款时的运作能力较强，所以显然，PⅠ2> PⅠ1。此时企业需向银行缴纳货币资本利息Pr此时企业的支付函数为Pr，银行的收益函数为Pr。支付向量为（PⅠ2л-Pr，Pr）。
若企业选择通过合资的方式与银行合作时，假设银行方面同意与企业合资合的作方式时企业正常经营成功的概率为PC （PC∈（0 ,1））；假设银行不同意与企业合资的合作方式而是直接将自己的资金用于其他方向的贷款，此时设银行其他方向贷款收益成功的概率为Pb（Pb∈（0 ,1）），则此时银行的支付为Pbл。因为Pb、PⅠ2相互独立，所以：
PC=1-（1-Pb）（1- PⅠ2）= PⅠ2 Pb-Pb PⅠ2
显然可知，PC〉Pb，PC〉PⅠ2，即说明合资协作成功概率均大于企业、银行其他实现各自利润方法的成功概率。
在企业提出与银行进行商业化合作时，双方在合作之前约定协商了一个利润分配比例：企业为r。在银行同意的情况下，银行的支付为（1-r）Pcл-Pr。企业的支付为r Pcл。如果银行拒绝，则其支付为0，企业的支付为PⅠ1л。
因此，在企业与银行之间便存在关于贷款合作时利息回报Pr以及利润分配比例r的纳什讨价还价。
ⅰ）在企业与商业银行采取贷款合作时，必然有一个关于利息回报Pr的讨论。
纳什讨价还价解满足：
max[(PⅠ2- PⅠ1) π-Pr] Pr
Pr
求一阶条件得：
Pr= (PⅠ2- PⅠ1) π/2
ⅰ）在企业与商业银行采取合资经营方式合作时，两者间必有一个关于利润分配的比例r的讨价还价，则纳什讨价还价解满足：
max(r Pc- PⅠ1) π[（1-r）Pcπ-Pr]
r
求一阶条件得：
r=[(Pc PⅠ1) π- Pr]/2 Pcπ
　　　由此可见，当企业采取自筹资金、（贷款合作，拒绝）、（合资，拒绝）的方式与银行合作时，企业获得的收益为PⅠ1π，而银行的收益为0。显然，企业与银行的合作取不到“双赢”。同时由于企业贷款筹资的收益(PⅠ2 PⅠ1) π/2大于自筹资金的收益 PⅠ1π，银行通过贷款合作时所获收益(PⅠ2- PⅠ1) π/2大于0；以及企业与银行合资的收益[(Pc PⅠ1) π- Pr]/2大于自筹资金时的收益PⅠ1π，银行通过合资合作时所获收益[(Pc- PⅠ1) π- Pr]/2 大于贷款资金的回报0，所以自筹资金是企业的绝对劣战略，同时银行拒绝企业的任何合作方式也是银行的劣战略。
由于企业在获得银行的合资时的经营成功的概率要大于企业获得银行的贷款时的经营成功概率因此企业与银行的合作方式的选择取决于最终的因素：追求利润的银行在与企业合作过程当中合资经营的收益Pb（1- PⅠ2）π是否大于贷款资金的报酬Pr 。
在现实的运行当中，由于企业在得到银行的合资以后，其资本的运营能力有了大幅度的提高，成功概率达到最大，企业赢利能力有很大提高；同时在理想化的金融市场上，投资银行在参与期的经营过程中可以获得超出自己货币资本报酬的利润。满足条件Pb（1- PⅠ2）> Pr/π，因此企业与银行通过合资的方式进行合作时可以达到“双赢”，最优的合作方式为合资方式。

二、对现行的银行体制与业务法规弊端的分析
在对完全信息动态博弈的模型分析讨论的过程当中,我们发现企业的融资方式在不同的情况下有着不同的最优方式,但在当前的银行制度之下最优方式的选择与实行有着不可忽视的体制与业务法规的约束。

第一，在Pb（1- PⅠ2）< Pr/π时博弈的纳什均衡为（贷款，同意），在Pb（1- PⅠ2）> Pr/π时，博弈的纳均衡为（合资，同意）但在推导两个条件时使用了纳什讨价还价，问题是银行利息Pr纳什讨价还价的进行即利率市场化的有效进行受到了现有的银行机构体制的束缚。
当前虽然我国出现且存在着众多的商业银行、投资机构（如下图所示），但明显可见，人民银行始终扮演着一个“船老大”的角色：人民银行对银行业监管的内容主要有管制存款利率，审核金融机构，发放营业执照，规范金融机构国内外的金融活动，制定有关的金融改革方案，实施货币政策等。金融机构开展任何业务，均需报请人民银行批准或备案，没有形成鼓励银行等金融系统进行业务发展的外环境。按照我国现行的（也是已经维系了半个世纪的）管理制度，金融市场上的利率由中央银行统一制定（实际上在利率问题上，中央银行也只是建议部门，真正的决策者在国务院），存款利率多少，贷款利率多少，半年期多少，一年期多少等等，既不由存款者或借款者定，也不由商业银行定，更不由借贷市场的供求关系定。银行与客户之间以无存了讨价还价，虽然有些利率也可以浮动，但是哪些可以浮动哪些不可以浮动，可以浮动多少等都是事先规定好的。我国的利率规定的高度集中化和由此而引起的滞后于市场变化的弊端可以列举不少，其中，最大的危害便是扭曲市场关系，制造市场混乱。通常情况下，在官定利率之外都有一个市场利率，且市场利率一般都比官定利率高出1倍以上，而中国多年来又处于一种资金严重贫乏、供给明显不足的状态。? 娑哉庵质谐⌒翁屠式峁梗式鹕唐返穆舴剑ù稣撸┘磺樵福扔谡咴际植坏貌话垂偌鄢鍪郑蚍剑ń枞胝撸┰诙倘钡氖谐∩希荒芤怨偌鬯忱啬玫阶式穑悴艘浴凹弁饧邸笔侄未锏侥康牡哪钔贰Ｕ庋氖谐∽刺腿绱舜蟮睦什疃罹臀把白馐谐　钡牟汀把白庑形钡某鱿痔峁┝嘶『图蟮姆奖恪Ｍ保夜壳吧桃狄械拇娲罨祭视芍醒胍屑虻サ陌雌谙奕范ǎ」苌桃狄杏幸欢ǖ母《ㄏ蓿煌婺５囊泻筒煌拇疃韵蟮母《段Р灰唬饩湍岩孕Ｕ罾视谙钅看钍找娣缦粘潭戎涞钠睢Ｏ匀唬夜睦市纬苫评胧谐』勘昊褂幸欢尉嗬耄淙煌挡鸾枥适怯墒谐』粕傻牡蚬婺＝闲∑涞枷蜃饔檬钟邢蕖Ａ硗猓细竦姆忠导喙艿囊种菩越鹑诩喙苷叽右欢ǖ某潭壬鲜苛私鹑谔逑档囊滴翊葱掠肷桃狄幸滴竦拇葱滦形Ｉ桃狄惺导噬先匀辉谝桓龈叨燃械募苹逯葡陆幸滴窬庑┮滴穸际且械拇骋滴瘢游鞣焦液统泄獾钠渌焦乙幸怠⒔鹑谝翟谄湟滴窬姆⒄沟墓旒Ｉ峡矗幸祷旧隙季艘桓觥拔尴拗啤邢拗啤潘苫蛉∠拗啤钡墓獭Ｎ鞣揭械恼庵种鸩降男幸等芑亍⑷轿环⒄沟慕峁环矫娴娜仿愫褪视α松缁岫? 金融业的多方面的需求，另一方面又使其自身的风险分散化、减少化。同时，还明显地改善了其收入的来源结构和利润结构。在各大商业银行的收入结构中，来自各种服务手续费收入的比重愈来愈大，目前已达到30%以上，而来自贷款利息收入的比重却逐渐减少，目前已下降到70%一下。1995年，卢森堡银行业的手续费收入占比重为23.4%，设在伦敦的加拿大蒙特利尔银行，其贷款业务只占到全部资产的30%，而70%的资产分布在投资、证券等领域。而我国对于当前形势下商业银行的新兴业务，比如投资银行业务、有关混业经营的业务等缺乏积极的规定，相反，众多传统体制下的业务规定严格限制了银行的经营创新活动。