[ 摘 　要 ] 本文在对人民币汇率与宏观经济变量之间关系的理论分析基础上 , 利用协整检验方法考察了 1992 年 1 季度～2003 年 1 季度人民币实际汇率与宏观经济变量之间的关系 。实证分析结果表明 , 模型 的所有估计系数的符号与建模时设定的符号相一致 , 并且人民币实际有效汇率与所考察的各宏观经济变量 之间存在着惟一的长期均衡关系 。这种长期均衡关系的存在能从一个侧面反映出在考察期间内人民币汇率 的调整和变化是适应中国宏观经济内外平衡需要的。

[ 关键词 ] 人民币实际汇率 　宏观经济变量 　实证分析

　　一 、引言