这两天,全球投资市场风起云涌,行情变化莫测。油价高涨和美元贬值、股指下调、金价上升,使人们对世界经济中的美国因素甚为担忧。现在全世界的眼球都被美国的选情所吸引。因为新任总统的政治、经济和金融政策导向可能对国际经济和投资市场的影响,已备受各国政府和投资市场的关注。而美联储主席格林斯潘频繁出面,向世人强调美国经济增长强劲,美国经济、美元及金融市场运行良好,希望稳定美国投资市场,其表现不同寻常,也为人们判断后期走势增加了疑虑.
一、全球主要投资市场走势与美国总统和联储主席的经济角色
美国是当前世界的首富,GDP总量超过10万亿美元(2003年,下同),GDP占有全球的三分之一(美国人口不到世界总人口的5%)。美国是全球资源消耗大国,总能源消费和石油消费都占世界的四分之一,能源之外的许多重要经济资源消费美国也大都处于前列。美国的国际贸易量约20000亿美元,超过当年全球国际贸易量的20%。于是美国有了世界经济引擎的称号。同时,美元是国际贸易计价和结算货币及国际投资的计量和结算货币。

美国是一个独特的国家,美国的政治、经济和金融政策导向及政策手段,以及美国的社会生产总值、全球经济资源消耗权重、国际贸易量及权重和美元国际货币地位使其影响已经超越了美国的本土,具有世界性的影响。
因此,对于世界投资市场而言,有两个角色使投资市场对其格外关注:一是美国总统,二是美联储主席。
在美国,总统既是国家形象的代表和代言人,又是重大国家行政、安全、经济政策导向的倡导者和执行者。因此,美国总统对经济及投资市场的影响重大。
在美国,联储主席被誉为美国乃至世界经济的沙皇。这是因为,美联储主席在货币供应、利率、汇率、物价、经济增长、充分就业、捍卫美元国际货币地位和金融风险防范等方面,承担有重要责任并具有一定的政策手段选择和实施的主动性,是推动金融改革创新的策划者,配合总统经济战略开展。
在产业分工区域化、全球化,经济资源配置、国际贸易和投资市场(许多国家在金融和投资开放格局下,投资市场已经成为国际市场)世界一体化导向下,美国总统和联储主席的影响扩展到了美国本土以外,并且对全球主要投资市场产生着重要影响,形成了相应的投资机遇和投资风险。所以,美国总统和联储主席的经济政策取向是分析全球投资市场发展趋势的独特视角。
二、当前影响和制约美国总统和联储主席经济决策的因素
1、当前影响和制约美国总统经济决策的因素
美国政治和国际地缘政治因素。2001年9月,美国发生了举世震惊的9·11事件。9·11事件后,美国以先发制人战略发动了反恐战争,并先后在阿富汗和伊拉克实施并展开了战争。
在此期间,随着以美军为首的联军进驻阿富汗和伊拉克,一些被美国称为恐怖组织的地方组织,在欧洲、在东南亚、在巴基斯坦等地区发起了恐怖袭击活动,同时还利用绑架人质事件,分化联军在伊拉克的军事同盟,挫伤以美国为首的联军在伊的锐气,动摇部分出兵国家驻军伊拉克的信心。伊拉克反美武装,更是在以美国为首的联军进驻伊拉克之后,对联军袭击不断,给联军造成重大伤亡。以至布什总统对于他发起的反恐战争信心受挫,声称反恐战争是长期战争。
在这些事件的演化进程中,美国本土的安全问题也始终箭在弦上,设立国土安全部并不停调整国内情报和安全机构,黄色和橙色安全预警信号不时亮起,不但使世人感觉美国不再像以前那般安全和舒适,还引发了十分严重的美国本土安全问题和全球安全问题的预算成本增加,进而引发一系列的经济问题。
经济问题路径变迁和当前制约因素。1980年代初,里根入住白宫。为了抑制黄金对美元的冲击和物价的飞涨,里根政府采取提高利率,紧缩银根等政策措施,抑制社会需求,控制物价上涨。
同时,为了减少凯恩斯积极财政、金融政策形成的货币泡沫对实体经济的影响,倡导金融创新,放松金融管制,开放货币、期货及其衍生工具市场,允许银行、保险、社会保障等短期资本以各种基金的形式进入股市、汇市、债市,构造虚拟资本市场吸纳货币泡沫,减轻其对实体经济的冲击。开放黄金期货市场,允许美国联邦储备银行或其他金融机构开展黄金租借和回购业务,扩大短期黄金市场供应量,促进市场形成金价走低的投资预期抑制金价上升,进一步推动黄金价格回落,美元的国际货币地位再次得到拯救。
里根执政两任,在总统经济责任的发挥上贡献不小,历经老布什总统过渡,在克林顿任上产生显著成效。
克林顿入主白宫后,一方面承接了前任总统经济治理的成果,另一方面充分利用了前苏联解体带来的经济资源供给方面的宽松环境,利用美国在电子、信息和网络等方面的优势,构筑美国经济资源配置的新渠道。于是,克林顿任内经济成就辉煌,经济高速增长,通货膨胀阴影远去,美元对主要货币大幅升值,证券市场牛劲冲天,给国民带来了强烈的财富幻觉。同期,美国联邦财政预算出现赢余,创造了近几十年美国财政史上的奇迹。克林顿执政后期,推出新经济概念,将新经济泡沫吹至即将破裂的边缘,同时也将美国货币市场、资本市场、期货市场发展的规模推到了极致,盛宴将散。
小布什入主白宫,新经济泡沫破裂,美国经济发展和经济资源配置能力风光难续。2001年9月11日,发生了影响重大的9·11事件,美元对主要货币开始贬值。2002年初,欧元进入流通领域,国际货币体系出现了与美元抗衡的货币。在反恐和货币地位保卫压力下,美国总统的经济责任出现了前所未有的艰难状况,贸易赤字和联邦预算赤字出现了创纪录的增长。

适逢其时,现代社会最重要的经济资源------石油生产能力达到了需求的极限,油价连创新高。同时,美国的战略盟友、重要石油出口国英国成为石油净进口国,中东重要产油区和里海产油区因反恐存在文明冲突,地缘政治变得复杂,现代社会最重要的经济资源------石油的供应变得不稳定。美国的石油地质储量以消费量测算,开采年限不足十年,不得不启动全球战略解决石油长期供应的忧虑。
于是,美国总统面临的包括石油在内的经济资源问题凸显。并且,随着新经济泡沫的破裂,里根时代构造的游资蓄水池面对急剧增长的存量,已有溢出冲击实体经济的危险。随着油价上升的压力显现在物价上,资本市场下调,美元对主要货币贬值延续,这种危险正在逐步释放,并成为美联储主席必须扛在肩上的重担。
2、当前影响和制约美联储主席经济决策的因素